¿Se encamina Europa hacia otra situación de exceso de oferta de módulos fotovoltaicos?

A pesar de la continua liquidación de existencias en las primeras semanas del año, el primer trimestre de 2025 ya mostró un modesto ajuste al alza en los precios de los módulos tipo n. Este cambio fue impulsado en parte porque los fabricantes chinos restringieron deliberadamente las entregas a sus almacenes europeos. La mayoría de los principales productores optaron por mantener los inventarios locales en niveles mínimos durante la primera mitad del año. Los distribuidores que habían obtenido material anteriormente se beneficiaron temporalmente de las mejores condiciones de mercado. Muchos racionalizaron sus carteras de productos para evitar quedarse con un exceso de existencias. Lo que anteriormente habían sido grandes excedentes de almacén evolucionaron gradualmente hacia una gestión de inventario más disciplinada o plazos de entrega más prolongados para nuevas entregas.

Al mismo tiempo, las señales de China sugirieron nuevos pasos hacia la estabilización de la industria. A mediados de año, representantes del Ministerio de Industria y Tecnología de la Información mantuvieron conversaciones con los principales actores del sector sobre posibles medidas para apoyar el mercado. Cada vez más, estas conversaciones se centraron en la consolidación, y los principales fabricantes exploraban fusiones y adquisiciones como medio para absorber a competidores más pequeños y restablecer el equilibrio en la cadena de suministro.

El tema de la reducción de la devolución del IVA –del 9% al 0%– estuvo en el centro de atención durante la mayor parte del año. A partir del segundo trimestre de 2025, los fabricantes de módulos advirtieron repetidamente sobre posibles aumentos de precios, incluso para los pedidos en curso que aún no habían salido de China. Estos anuncios contribuyeron inicialmente a una aceptación a corto plazo de precios ligeramente más altos; Sin embargo, la ausencia de cualquier cambio real de política, combinada con la incertidumbre sobre su momento, probablemente influyó en las decisiones de compra en los meses siguientes. Como resultado, los precios se estabilizaron en gran medida a mediados de año, y continuaron una ligera tendencia a la baja hasta finales del tercer trimestre de 2025.

En las últimas semanas se ha hecho visible un cambio en esta tendencia. Ya en el tercer trimestre, numerosos fabricantes informaron de volúmenes significativos de módulos enviados desde China a Europa, y desde entonces otros productores se han sumado a esta ola de entregas salientes aceleradas. Se supone ampliamente que este aumento en la asignación de existencias se debe a las expectativas de una reducción en los niveles de devolución del IVA a principios del nuevo año, aunque la ausencia de confirmación oficial aún deja lugar a la incertidumbre.

Este patrón se parece a la situación de exceso de oferta del año pasado, que resultó en pérdidas sustanciales para muchos actores de la industria.

Si bien no todos los fabricantes han acumulado inventario en la misma escala, y los distribuidores hoy en día generalmente tienen menos existencias que hace un año, la combinación de mayores envíos entrantes y menor demanda, también reflejada en el puntaje PMI de sun.store, incluso puede ser suficiente para desencadenar fluctuaciones notables en los precios. Dado que varios indicadores ya indican cambios, es probable que los próximos meses sean muy dinámicos y requieran una observación minuciosa y basada en datos. Tanto para los fabricantes como para los distribuidores, una gestión disciplinada de las existencias y un calendario cuidadoso de las adquisiciones serán fundamentales.

Filip Kierzkowski es director de asociaciones y comercio de sun.store.